市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权国家常务委员7人，国家常务委员7人简历上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引国家常务委员7人，国家常务委员7人简历领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华(huá)夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和(hé)精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服(fú)务(wù)科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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