5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续推出(chū)和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gǎi)变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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