市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多(duō)吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波(bō)动更大(dà)，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，使得(dé)投(tóu)资者更有(yǒu)效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上，ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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