为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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