投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班>

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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