财联社(sh定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思è)4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态(tài)有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调(diào)查的情(qíng)况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基(jī)数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人(rén)士此前对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库存基(jī)本(běn)出清，后续将根(gēn)据(jù)公(gōng)司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向(xiàng)标，宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些问(wèn)题(tí)，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自(zì)车(chē)市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可(kě)能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调(diào)整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获(huò)利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周(zhōu)期中(zhōng)获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业(yè)将(jiāng)变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则(zé)面(miàn)临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低(dī)成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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