昨夜，据路透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额(é)，包括(kuò)军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对(duì)面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势(shì)并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完全(quán)押注美联(lián)储会在(zài)6月(yuè)或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下(xià)来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美(měi)联储加息规模通常(cháng)都是25个基(jī)点的(de)倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的(de)展望表(biǎo)明，英伟达从全(quán)球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热(rè)潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂(zá)的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产业共(gòng)振带来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务(wù)上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性，当前(qián)美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格(gé)普遍形成(chéng)一定压力。国(guó)内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前(qián)铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及(jí)原料成本(běn)持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业(yè)研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货(huò)价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来市场对下游需求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月幅较大。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出(chū)现明显增长，同时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月由(yóu)于二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下(xià)降。不(bù)过目前(qián)焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下(xià)降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后(hòu)续钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要(yào)具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本(běn)端对钢价形成(chéng)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实(shí)质性的(de)减产行(xíng)动，从而(ér)改善市场对于(yú)后期供需(xū)平衡(héng)的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情(qíng)绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短(duǎn)期内黑色系(xì)品种或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在(zài)期货价格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行业(yè)供需加快(kuài)调整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自(zì)政(zhèng)策面和市(shì)场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济(jì)政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内外(wài)价差有利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在后(hòu)续(xù)进入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺激(jī)补库，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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