燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布2023年(nián)一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报(bào)，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过(guò)去一年实现营收和净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现营收321.7亿(yì)元(yuán)，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利(lì)润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一(yī)次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取(qǔ)得，是啤酒企(qǐ)业(yè)调整产品结构(gòu)、上调产品售价(jià)的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅(fú)度并不大(dà)，销量增(zēng)长(zhǎng)也不如人意。不(bù)过，其高端产品(pǐn)的(de)表现却非(fēi)常亮眼(yǎn)。当然(rán)，业绩(jì)数字(zì)增长(zhǎng)的背后(hòu)亦不乏(fá)关厂减员、出售土地(dì)等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞告(gào)诉时代财经(jīng)，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业关停部分工(gōng)厂是为了提(tí)高运行效(xiào)率(lǜ)，降(jiàng)低运营(yíng)成本，同时淘汰(tài)低(dī)端落后产(chǎn)能，而新增产(chǎn)能是为(wèi)了利用自身品牌、品质(zhì)和区位优势，扩(kuò)大高端产品的占比，符合(hé)整个(gè)行(xíng)业消费结(jié)构升级的(de)趋势(shì)。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元(yuán)，啤酒迎来高价(jià)潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增(zēng)量(liàng)市场转为存(cún)量市场，啤酒(jiǔ)企业(yè)想依靠(kào)卖(mài)更多的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公司的产(chǎn)品销(xiāo)量增长幅度均(jūn)在(zài)个位数(shù)。其中，华润啤酒销(xiāo)量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万(wàn)千(qiān)升，同比增长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万(wàn)千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改(gǎi)变啤(pí)酒销量增长(zhǎng)乏(fá)力的(de)局面，啤(pí)酒企业(yè)都把目光锁定在(zài)高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈因此迎苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义来一波“高价潮”。

　　过(guò)去一年，华(huá)润啤酒推行多元品(pǐn)牌组合建(jiàn)设(shè)，并推出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲(nóng)醴”。另外，华(huá)润(rùn)啤酒高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪(xuě)花小啤等产品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品(pǐn)牌”战略的同时(shí)，也加快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤(pí)酒则持(chí)续实施(shī)大(dà)单品(pǐn)战略(lüè)，形成(chéng)以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表(biǎo)的大单品与特色(sè)产品组合(hé)的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也(yě)不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一(yī)款(kuǎn)名为“一世传奇(qí)”的高(gāo)端啤(pí)酒，这(zhè)款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每(měi)瓶售(shòu)价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应(yīng)明显(xiǎn)。华(huá)润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒销量(liàng)约210.2万(wàn)千(qiān)升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得到优化；青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)实现销量(liàng)293万千升(shēng)，约(yuē)占全年总销量807.2万千升(shēng)的36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单(dān)品“燕京U8”的销(xiāo)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义量达39万(wàn)千(qiān)升，同(tóng)比增长超(chāo)50％。从吨价(jià)看，中信证券研报显示，燕京啤(pí)酒(jiǔ)的吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤酒的整体毛利(lì)率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企(qǐ)业开始筹(chóu)划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新的(de)增(zēng)长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通(tōng)过其全资子公司向山(shān)东景芝白酒注资(zī)13亿元(yuán)，收购(gòu)其(qí)40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业(yè)股权(quán)，成(chéng)为这(zhè)两家(jiā)白酒企业的(de)实(shí)控方。

　　业内普遍认为，华(huá)润啤酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的目的是希望借助白酒来实现(xiàn)高端化(huà)发(fā)展。

　　一边关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去(qù)一年，众(zhòng)多啤(pí)酒企业的(de)营(yíng)收(shōu)增速放(fàng)缓，但净利润大多(duō)实现了(le)可观的增长，除了(le)高端(duān)化战略带来的(de)拉动效(xiào)应外(wài)，也(yě)与其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成本(běn)的(de)策略(lüè)有关。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露，截至2022年年(nián)底，公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)内地24个(gè)省、市、区营运63间啤(pí)酒厂，目(mù)前正持(chí)续(xù)推动(dòng)优(yōu)化产能布(bù)局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确(què)认(rèn)员(yuán)工补偿(cháng)及安置(zhì)费用和关厂相关的固定资产减值亏损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已(yǐ)经(jīng)成为国内啤(pí)酒企业优化经营的常用手段。燕京啤酒在近期的投资者交(jiāo)流(liú)会上就透露，已着(zhe)手(shǒu)开始(shǐ)进行关(guān)厂动作，同时(shí)调(diào)整和精简(jiǎn)总(zǒng)部和工厂员(yuán)工架构(gòu)，压(yā)缩管理层级，未(wèi)来公司销售(shòu)、管理费用(yòng)率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业(yè)也出现较大规模的减员。

　　财报数(shù)据(jù)显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减(jiǎn)少(shǎo)的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒在职(zhí)员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员工数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也(yě)为啤(pí)酒上市公司增(zēng)厚(hòu)了利润。

　　今年(nián)3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发(fā)布公告称(chēng)，董事会同意政(zhèng)府对(duì)公司所属(shǔ)杨(yáng)家群货场土地进行收储。今年(nián)3月1日，公司收到上述目标(biāo)土地的征(zhēng)收(shōu)补(bǔ)偿总(zǒng)价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通(tōng)过(guò)资产(chǎn)处(chù)置的方式获得(dé)4.81亿元(yuán)的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示，这(zhè)部分收益主要系公(gōng)司(sī)取(qǔ)得处置土(tǔ)地使用权等长期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投咨询(xún)有限公司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投资有限公(gōng)司及本公(gōng)司(sī)间接(jiē)全资附属公司华润雪(xuě)花(huā)啤酒（中国）有限(xiàn)公司(sī)签(qiān)订搬迁补偿协议，华润啤酒就(jiù)出让其(qí)拥有的地块收取(qǔ)初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项，就为(wèi)华(huá)润啤酒带(dài)来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业(yè)也在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润啤(pí)酒共有7个搬迁(qiān)新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千升/年新建项目(mù)等(děng)，同时还有8个项目正式投产运营(yíng)，包括杭州(zhōu)工厂20万千(qiān)升/年喜力(lì)啤(pí)酒升级改造项(xiàng)目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小时罐(guàn)装生产线项目等(děng)。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也在年(nián)度报(bào)告中披露了(le)多项新建、搬迁和改造工(gōng)程。

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