全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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