近期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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