AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全市(shì)场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水(shuǐ)人工智能、基金五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(jīn)经理开(kāi)始布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更(gèng)有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报(bào)！

　　引起市(shì)场关(guān)注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇(yù)。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期(qī)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能(néng)对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发(fā)展为(wèi)全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生(shēng)活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确(què)保AI技术(shù)的(de)健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立完善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓(z五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方huā)住人工智(zhì)能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动(dòng)这(zhè)一(yī)领域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互(hù)联网行(xíng)业一样大规模(mó)的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业的(de)早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大(dà)家越(yuè)来(lái)越意识到(dào)数字化(huà)的(de)重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融(róng)合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始方(fāng)方面面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接(jiē)入文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市(shì)场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为(wèi)，各(gè)个(gè)细分行(xíng)业(yè)的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要(yào)素(sù)。另(lìng)外，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等长(zhǎng)期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年(nián)为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科技板块内会持(chí)续有(yǒu)个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的(de)产业(yè)机会将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家品质(zhì)生活在(zài)一季度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持(chí)地(dì)产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、军工为(wèi)前三(sān)大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年数字经(jīng)济(jì)的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为(wèi)新的(de)生产要素，高质量发(fā)展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好(hǎo)云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传(chuán)统(tǒng)行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这(zhè)是一个系统性工程，产(chǎn)业(yè)空间(jiān)较大、持(chí)续时间较(jiào)长，是(shì)未来(lái)具(jù)有成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融(róng)地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点布(bù)局(jú)了人(rén)工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在(zài)一季报中(zhōng)表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布(bù)代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能的(de)应用领域得到(dào)了(le)极大的拓展，模(mó)型(xíng)具(jù)备了(le)强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个(gè)行业将极(jí)大受益于这一技(jì)术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投(tóu)资理念的(de)丘栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)了(le)对AI的看(kàn)好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除复合国家(jiā)安(ān)全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)，深入(rù)和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板(bǎn)块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药板块的(de)抛售，反而造就了难得的(de)机会(huì)。“我(wǒ)们(men)这时反(fǎn)而应该加大(dà)对能(néng)源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术(shù)要素(sù)革命(mìng)，或(huò)许我们(men)已经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁(fán)荣的(de)开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积极学习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的(de)投资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎(shèn)，他(tā)表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正因为此，他在(zài)去(qù)年(nián)三四季度布局了不(bù)少人工智能相关的标的(de)，在(zài)一(yī)季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高(gāo)代表了主线行情的确(què)立(lì)，但我(wǒ)们(men)还是(shì)认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的(de)热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是(shì)难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润在产业链不同(tóng)环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方