投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)戊申年是哪一年务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)戊申年是哪一年是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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