总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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