看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，读西的字有哪些，读喜的字有哪些高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节读西的字有哪些，读喜的字有哪些前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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