“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不(bù)赖(lài)，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可(kě)能(néng)对冲美欧日出(chū)口的(de)下(xià)滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据(jù)和(hé)韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家转移，其(qí)对(duì)中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基(jī)本(běn)保持统一趋势(shì)，但(dàn)由于产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸(mào)易(yì)持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性(xìng)。中国4月汽车及机电(diàn)出(chū)口金(jīn)额维持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽车出(chū)口反映海外(wài)车(chē)市较高景(jǐng)气(qì)度与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价(jià)格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)变数：“一带一路(lù)”的空间有多(duō)大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累(lèi)，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背(bèi)后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一(yī)带一路沿线10国(guó)的(de)进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)规模(mó)最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经(jīng)济体出口(kǒu)增速预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界贸易(yì)组织后、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准假设为(wèi)美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家(jiā)（在(zài)我国(guó)出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日jì)算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出口增(zēng)速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和(hé)中国(guó)向各国(guó)出口的数据存(cún)在差异(yì)（无(wú)论(lùn)是绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速(sù)会(huì)更高(gāo)，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带(dài)一路”国家进(jìn)口数据(jù)的(de)测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及(jí)预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成(chéng)拖累(lèi)。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预(yù)期，对(duì)于(yú)中(zhōng)国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日