时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，数学中e等于多少，高中数学中e等于多少9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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