近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企无可厚非是什么意思(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有无可厚非是什么意思企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源无可厚非是什么意思整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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