五一长假期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取行(xíng)动，再(zà蜗牛是不是昆虫类i)次提(tí)高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛认为，蜗牛是不是昆虫类政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美(měi)元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不(bù)仅创下472亿蜗牛是不是昆虫类美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美(měi)元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会(huì)产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升(shēng)，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头(tóu)而(ér)言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么(me)金融(róng)危机(jī)？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它(tā)还是没有来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初(chū)恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一(yī)声(shēng)吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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