个人养老金业务试点落地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一年(nián)的试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部(bù)数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末，个(gè)人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务(wù)的(de)代销主渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)凭(píng)借(jiè)其与权益产品的紧密联系(xì)和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有多方实践。时值(zhí)个人养老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以来，个人养老金业(yè)务正在获得更多(duō)证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养(yǎng)老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养(yǎng)老金基(jī)金数(shù)量增加至143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券、安信证券及中(zhōng)信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的(de)代(dài)销方之一，证券公司(sī)在(zài)个(gè)人养老金业务试(shì)点的铺开(kāi)和(hé)推广中持续发力，个人(rén)养老金业务也成为(wèi)大(dà)型券商(shāng)们财富管(guǎn)理转型(xíng)的重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点券商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要(yào)全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养(yǎng)老金可投(tóu)资的(de)产品主要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基金。据人社部个人养(yǎng)老金产品名录显(xiǎn)示，当前(qián)上线个人(rén)养老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄(xù)类产品、理财类产品、基(jī)金类产(chǎn)品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品资(zī)格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌(pái)照的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大(dà)多(duō)数(shù)试点券商将(jiāng)视线聚(jù)焦于公募(mù)基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其顺利获得首批(pī)个人养老(lǎo)金基金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家(jiā)基金管理公(gōng)司共(gòng)计126只个人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的(de)上线，基本实现个(gè)人养老金(jīn)公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)负责人向(xiàng)中国基金报记者(zhě)介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份(fèn)额(é)产品，后(hòu)续将(jiāng)不断完善(shàn)产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负(fù)责人指出(chū)，从客户(hù)服务办(bàn)理的(de)角(jiǎo)度(dù)看，大部分客(kè)户更愿意(yì)在产(chǎn)品货(huò)架丰(fēng)富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品货(huò)架(jià)能够(gòu)带(dài)给客户更好的服务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务的基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融(róng)产(chǎn)品的特征和(hé)策略(lüè)的认知、对自(zì)身投资能(néng)力、投资意愿、投资(zī)目的(de)的认(rèn)知(zhī)较为模糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老规划”、协(xié)助客户(hù)筛(shāi)选(xuǎn)“合适的产品”，就成(chéng)为服务(wù)机构的“核心竞争力(lì)”。在全(quán)面(miàn)引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构需(xū)要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评(píng)估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认(rèn)可并(bìng)开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的理(lǐ)由，一是(shì)来自开户渠道的多重(zhòng)福利动员(yuán)，二(èr)是(shì)个人(rén)养老金带来(lái)的个税抵扣优惠(huì)。但不可(kě)否认(rèn)的(de)是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后(hòu)才能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利(lì)用长期(qī)投(tóu)资(zī)，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎(zěn)么买，选择越多，困难(nán)越(yuè)多(duō)。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目(mù)不暇(xiá)接，如何让投资者选择到(dào)适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力(lì)量大(dà)有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高(gāo)素质的投资顾问(wèn)，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负(fù)责人(rén)称，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投采取线上线下相结合的(de)方(fāng)式，注(zhù)重交流和(hé)体验(yàn)，为客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　国泰(tài)君安在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金特(tè)点，细(xì)化形成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司(sī)治(zhì)理(lǐ)水(shuǐ)平、投(tóu)研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化评(píng)价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单，满足养老金(jīn)客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券(quàn)公(gōng)司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与(yǔ)大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户(hù)，位(wèi)列(liè)全行(xíng)业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设银行和工商银行(xíng)。相比之(zhī)下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠(qú)道开通个(gè)人养老(lǎo)金账户的情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保险公(gōng)共服务平台上仅(jǐn)可(kě)查(chá)询商业银行(xíng)个人养老金(jīn)业务开办情况。其(qí)中显示，23家获(huò)准开办个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的银行中，有22家开设(shè)了(le)资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展(zhǎn)了基金交(jiāo)易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业务(wù)和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老金业务(wù)的规(guī)模(mó)相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商(shāng)在推广个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养老金业务(wù)从引导(dǎo)客户(hù)形成科(kē)学(xué)养老理财(cái)观念(niàn)的长远视角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产(chǎn)品优选、再(zài)到组合配置的(de)全周期专业资(zī)配(pèi)服务(wù)和(hé)一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式解决方案(àn)“信(xìn)养计划”，为客户提供(gōng)含账户管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于一体的个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资(zī)综(zōng)合服务(wù)。

　　除了(le)“引(yǐn)进来”并全(quán)方位(wèi)服务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券商开(kāi)拓个人养老金业(yè)务的(de)解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作为个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国(guó)广(guǎng)度(dù)”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员(yuán)公司开展走进企业(yè)推广个(gè)人(rén)养老金活动(dòng)，为企业(yè)单位员工提(tí)供(gōng)个(gè)人养老金上门(mén)服(fú)务，免去(qù)客(kè)户前往营(yíng)业(yè)厅办(bàn)理业(yè)务路上花费的时间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约客户时(shí)间。展业初期(qī)组织了超(chāo)过100场的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟(jǐng)

　　去(qù)年11月下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人养老(lǎo)金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家获资质的(de)机构正式(shì)展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如(rú)今，个人养老金制度实施已有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情(qíng)况(kuàng)、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市(shì)场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了(le)满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让客(kè)户体(tǐ)验良好是个人养老产品成(chéng)败的关键。

　　提(tí)供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然(rán)成为券商(shāng)财富(fù)管理(lǐ)转型的(de)核心方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足客户多层次金融需求，促进财(cái)富管理业务(wù)高质量发展(zhǎn)，券商在(zài)业(yè)务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客(kè)户分类服务(wù)方(fāng)面，会(huì)根据(jù)国家政策(cè)选择社保关系在先(xiān)行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优且对税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财(cái)有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对其(qí)他客户(hù)会随(suí)着试(shì)点(diǎn)扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重点关(guān)注企事(shì)业(yè)单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的企(qǐ)业员(yuán)工，他们能够享受个(gè)税抵(dǐ)扣的优势(shì)，具(jù)备一定投(tóu)资意识和(hé)财务认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休有(yǒu)一定的(de)规划和想法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资计(jì)划。此外，证券公司(sī)可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资组合(hé)净值的波动(dòng)，引导客户持续(xù)参与养老金投(tóu)资，提(tí)升客户养老投资的获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)表示(shì)，会针对不同风险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年(nián)龄结构和不(bù)同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民(mín)（无需(xū)开户）提供符合(hé)监管部门(mén)要(yào)求的金融机构和金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财(cái)案例(lì)、养老讲堂(táng)等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方(fāng)案(àn)、定期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司(sī)需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打(dǎ)造(zào)增量市场，承担起(qǐ)构建养老金第三(sān)支(zhī)柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应加大资源投入，通过(guò)教育(yù)和陪伴，提高(gāo)客户对个人养(yǎng)老金(jīn)的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门(mén)服务(wù)的方式触达企(qǐ)业和客户(hù)，举办(bàn)专题讲座、在(zài)线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金的重要性(xìng)、投资策(cè)略(lüè)和(hé)长期规划，激发客户对个(gè)人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的一站式个人(rén)养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等基(jī)础功能，提供丰富(fù)的养(yǎng)老资(zī)讯和(hé)实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技(jì)应用方面，引入智能(néng)科技和人工智能技术，通过数据分析和算(suàn)法模型，根据客户的风险承受(shòu)能(néng)力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标退(tuì)休年限(xiàn)，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合(hé)，并提供实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更(gèng)好地实现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投资保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人则表示(shì)，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能(néng)客(kè)户分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人(rén)千面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技(jì)（线上(shàng)与线下结合(hé)）是后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为不同生命(mìng)周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供(gōng)专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半(bàn)年七成(chéng)收益(yì)告负

　　客户(hù)体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金制度实施(shī)已有半年，产品收益和回撤(chè)率大(dà)不(bù)大？产品能(néng)不能满足(zú)真正的养老诉求(qiú)？这些问(wèn)题都是投资者的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目(mù)标基金的(de)整体收(shōu)益(yì)水平并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩垫底的(de)一只(zhǐ)个人养老(lǎo)目标基金自成立以来回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养老一年(nián)Y、中欧预(yù)见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安(ān)泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目(mù)标基金收(shōu)益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体验(yàn)良(liáng)好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过投资达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可投资的4类产(chǎn)品风险(xiǎn)收益特点明显，有的(de)类别更侧重本(běn)金安全(quán)、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在(zài)保证其特点达到的同时又规(guī)避(bì)掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同客群(qún)情(qíng)况来看(kàn)，低波(bō)低回撤对于离退(tuì)休(xiū)时点较(jiào)近的投资者比较(jiào)合适，性价比高的中波(bō)动中回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤特征产品对(duì)于还(hái)有20-30年才(cái)退休的(de)投资(zī)者也(yě)是可(kě)以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述两个目(mù)的，前提是有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有(yǒu)效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系(xì)的评价，能较为清(qīng)晰(xī)地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地对同类(lèi)或(huò)者(zhě)同策略(lüè)产品进行综合评(píng)判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和(hé)目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据自身(shēn)投(tóu)资目标和(hé)风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如(rú)低(dī)风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期(qī)型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票(piào)资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位降(jiàng)低(dī)产品(pǐn)波动，带(dài)给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇(zhèn)职(zhí)工养老金替(tì)代率尚有(yǒu)不足，根据(jù)国际(jì)经验，如果(guǒ)退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可(kě)维持退休前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能也是(shì)一个(gè)重要考量。由于(yú)个人养老金(jīn)取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长期(qī)性(xìng)，可以达(dá)到(dào)几十年，能够承(chéng)受(shòu)一定的短期波(bō)动，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在权益型(xíng)资(zī)产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金相关(guān)业务负(fù)责(zé)人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资(zī)金的稳健投(tóu)资(zī)回报，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产，有(yǒu)助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动，从而(ér)更好地(dì)满足投资者的养老(lǎo)投资(zī)目标。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金业务(wù)高(gāo)质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行等机构(gòu)相(xiāng)比(bǐ)，券商如(rú)何突破自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差异化的发展，可(kě)以(yǐ)说(shuō)是(shì)“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立(lì)销售机(jī)构都可(kě)参(cān)与到为客户提供个人(rén)养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义(yì)上(shàng)说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或(huò)者每家机构可以根(gēn)据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是(shì)增强基(jī)础设(shè)施(shī)建设，能在服(fú)务时效性上与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养(yǎng)老品(pǐn)类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的(de)养(yǎng)老产品（如养老理财(cái)）；三是明(míng)确养老规划业务合(hé)规性，为(wèi)不同的客户提供(gōng)基于客户需求和画像(xiàng)的养老规划(huà)方案。”上述(shù)负责人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策要求下(xià)，客户(hù)如果想在券(quàn)商端(duān)参与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)投资，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代(dài)销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险类产品，可供(gōng)投资者(zhě)选择(zé)的(de)产品种(zhǒng)类较为单一，难(nán)以(yǐ)进一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能够从(cóng)政策端进一步(bù)简化投资者的办理流(liú)程，提(tí)升客(kè)户体验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化个人养(yǎng)老金品种的引入(rù)和研(yán)发上的政策支(zhī)持，丰富客户多元化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券(quàn)商发力(lì)个人养老第(dì)二(èr)曲线

　　中国(guó)基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人(rén)发现自己的退税比去年(nián)多(duō)了不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去(qù)年底开(kāi)通了个人养老金业务，并(bìng)入了(le)金。这一消(xiāo)息大大刺(cì)激(jī)了不少本来不想(xiǎng)开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截至今年(nián)3月底(dǐ)，个人养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的2817万(wàn)人(rén)相比(bǐ)，短(duǎn)短(duǎn)的一个(gè)月的时(shí)间里，增加了(le)500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快(kuài)速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元(yuán)。此外，据中国保(bǎo)险资管业(yè)协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老金账户的三千多(duō)万人中，仅900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访的(de)结果(guǒ)来看(kàn)，个人养老金产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大多(duō)人不愿意入金的主(zhǔ)要原(yuán)因。而选择(zé)开(kāi)户的原因主要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金(jīn)融机(jī)构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人认为，这是一个专业(yè)活，既(jì)需要了解(jiě)客户的经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养老规划，也需要(yào)业务(wù)人员及(jí)其所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以充(chōng)分(fēn)满(mǎn)足个人或家庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还需(xū)要结(jié)合其他商业产(chǎn)品等(děng)综合考(kǎo)虑；大多数产品流(liú)动性差，难以预防到(dào)退休前的应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷”的现(xiàn)象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低(dī)三不(bù)”漏(lòu)斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低(dī)、已缴费人数占建立账户(hù)人数比例低(dī)；产(chǎn)品(pǐn)供应不(bù)均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局(jú)出手(shǒu)，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总局(jú)已向业内就关于(yú)促(cù)进专属商业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事(shì)项征求意见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试(shì)点业务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项(xiàng)业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险是对接个人养老金制度的主要保险产品，这(zhè)意(yì)味着个人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也(yě)将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提(tí)供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账(zhàng)户供客户(hù)选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披露的(de)专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的(de)收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机(jī)构呼吁从(cóng)产品设(shè)计(jì)端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相关业务(wù)负责(zé)人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人群提(tí)供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障(zhàng)且抗通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群储备(bèi)失(shī)能养护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规(guī)划遗(yí)产(chǎn)、将养老投资(zī)与养老保障/养老(lǎo)生活(huó)无(wú)缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的(de)设计初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美理念，必须紧密围(wéi)绕承担(dān)、减少或(huò)转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多(duō)的(de)让利(lì)于民、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业(yè)的金融(róng)工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良好增值能力资产的(de)养老产品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财(cái)富(fù)管理服务(wù)提(tí)供商，可以与产品发(fā)行(xíng)人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述(shù)负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希(xī)望(wàng)能(néng)参与到具(jù)体的产(chǎn)品设计之(zhī)中。其个人养老业务(wù)负责人(rén)建议(yì)，参(cān)考部分发达国家(jiā)的经验，未来除了股、债配置，或在未来(lái)可以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层(céng)可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区(qū)总裁(cái)张(zhāng)雨(yǔ)萌(méng)建议，应(yīng)该(gāi)避(bì)免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的时候就(jiù)可以形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临(lín)的流动(dòng)性(xìng)问题，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股份有限(xiàn)公司总经理王(wáng)玉改近日(rì)表(biǎo)示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保单质押(yā)贷款”等多(duō)种金(jīn)融工具(jù)来解决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个(gè)人补充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万(wàn)难以满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多(duō)家券商还(hái)发(fā)力个人养老金账户以(yǐ)外的个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方案，例(lì)如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券(quàn)已(yǐ)根(gēn)据(jù)在职群体(tǐ)养老规划的长期(qī)性、稳健性、安(ān)全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特(tè)点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性化(huà)的养老配置方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民(mín)提供持续卓越的(de)养老规划与满(mǎn)足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金(jīn)、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足客户(hù)多样化、多(duō)层级的(de)养老资(zī)产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务(wù)中的企业(yè)年金业务，银河证券还(hái)上(shàng)线了自研(yán)的(de)年金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系统可以通过客(kè)户(hù)提供的(de)“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用(yòng)年(nián)金机制间接服务(wù)背后(hòu)的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为(wèi)部分(fēn)省市(shì)提供(gōng)职业年金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨(zī)询服(fú)务，也计(jì)划结合机构条线(xiàn)业务规划(huà)为央企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合评(píng)价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗黎明告诉(sù)记者(zhě)，公司自主开发建设(shè)部署的(de)年(nián)金综合评价系统及研究(jiū)咨(zī)询服务，具有养老属性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而推出(chū)的新服务，体现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养(yǎng)老金业务，目前公司已初步建立(lì)了个人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务(wù)体系，充分利(lì)用金融(róng)产品代理销售牌照(zhào)和保险兼(jiān)业(yè)代理牌(pái)照(zhào)，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项制度的普及度(dù)和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大型银行的(de)客户经(jīng)理(lǐ)林(lín)漪（化(huà)名）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多人只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开(kāi)始(shǐ)投(tóu)资，主要(yào)因为不(bù)知道如何(hé)选择产品或(huò)者(zhě)有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸(zhǐ)质资料向客户进行详细介绍(shào)和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距(jù)离个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)落地已经过去半年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何？从业人(rén)员在具体实操过程中(zhōng)又遇(yù)到了哪(nǎ)些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解(jiě)这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探(tàn)访上(shàng)海地区几家银行(xíng)网点和券(quàn)商营业(yè)部，了解(jiě)个人养老金制(zhì)度(dù)近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在(zài)意退(tuì)休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会(huì)保险公共(gòng)服务平台数据(jù)可知，个人(rén)养老金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方面(miàn)都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理相关岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多(duō)客户都对(duì)个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部咨(zī)询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电(diàn)话过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金(jīn)业务的热情和(hé)关注(zhù)度比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不少企业员工(gōng)、学校(xiào)教师(shī)、退(tuì)伍军人等通过企业和单位组织来(lái)了解、参与个(gè)人(rén)养老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解了身边(biān)两位不同年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金(jīn)产品的(de)朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海地区金融机(jī)构工作(zuò)的“80后”告诉记(jì)者，自从(cóng)工作以来(lái)，她(tā)每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度后，就(jiù)分一部分在个人养老金账户中，这部分强制(zhì)储蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长(zhǎng)期也(yě)不(bù)会影(yǐng)响她未来的生(shēng)活(huó)质(zhì)量，并且放(fàng)进个人养(yǎng)老金账户(hù)是在基本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最(zuì)在(zài)意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金可以享受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到(dào)退(tuì)休后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种不(bù)同的想(xiǎng)法，黄宁(níng)也(yě)向(xiàng)记(jì)者坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介(jiè)绍(shào)个人养(yǎng)老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群(qún)体的不同(tóng)需求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如(rú)给(gěi)刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人养老金业务取得(dé)进展的同时，还有不(bù)少已(yǐ)经(jīng)了(le)解(jiě)个人养老金业(yè)务的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户，但完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些客(kè)户开了户(hù)但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些(xiē)客(kè)户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专(zhuān)门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四(sì)类产(chǎn)品(pǐn)，即(jí)使(shǐ)不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差(chà)距不(bù)大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从券商从(cóng)业人员(yuán)的角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个(gè)人养老金业(yè)务过(guò)程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老(lǎo)金(jīn)只支持代销公募基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险承受能力较(jiào)低(dī)，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一部(bù)分年轻人向记(jì)者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥远的(de)群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美