本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前(qián)一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达2水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼19亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关(guān)工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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