今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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