为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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