本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正负(fù)极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车(chē)数字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人(rén)均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频前端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)于(yú)这种客(kè)户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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