自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流乌鲁木齐海拔多少米高入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì乌鲁木齐海拔多少米高)史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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