钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了(le)短暂(zàn)的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键(jiàn)技(jì)术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线(xiàn)图(tú)，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技(jì)开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司(sī)股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通(tōng)过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技(jì)股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息(xī)，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成(chéng)的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大(dà)干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头(tóu)们不(bù)相上下(xià)，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事(shì)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯最(zuì)新发布数(shù)据日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其(qí)在调研记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离(lí)子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善后，规模日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的(de)企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户的(de)价格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺(yì)科(kē)技(jì)在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将(jiāng)该(gāi)项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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