总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月1齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式9日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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