踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近150人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么0亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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