公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果zhè)一目标(biāo)的最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额(é)净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去(qù)几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

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　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出(chū)现了(le)阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取了(le)对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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