公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来(lái)充(chōng)分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力(lì)之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来(lá初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程i)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒn初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程g)风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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