为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三(sān)条第三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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