五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产(chǎn)银(yín)行。此前(qián)我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生产总值约2方阵是什么意思3万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很可能即(jí)将结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！方阵是什么意思p>

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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