在锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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