全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(di区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点ào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.1区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点1万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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