大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的(de)操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增加(j在职教育是什么意思，补充在职是什么意思iā)和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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