北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mùacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度(dù)上、成(chéacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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