财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负(fù)债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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