为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yu一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排è)6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重(zhòng)大一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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