投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同HBC路由器能用WiFi吗比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(HBC路由器能用WiFi吗jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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