芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的(de)行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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