近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自(zì)律调查，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第二(èr)家被(bèi)要求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交易商协(xié)会(huì)（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商(shāng)协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依(yī)据(jù)《银行间债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度(dù)在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银(yín)行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗(yín)行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违规行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通(tōng)过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速(sù)度(dù)不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规模(mó)较大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖(mài)或做市(shì)等方式参与债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗常(cháng)监(jiān)测工作中发(fā)现(xiàn)，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行(xíng)定(dìng)价严(yán)重偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)，近期(qī)在查处四(sì)平市城市发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理规(guī)则(zé)，被交易商协会进行自律调(diào)查。一(yī)同(tóng)被开展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易(yì)商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件(jiàn)立(lì)案(àn)调查，开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作出(chū)各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人被(bèi)认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包(bāo)销多期债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务(wù)融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人(rén)的正常投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)间债券市场参(cān)与(yǔ)机(jī)构在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务必牢(láo)固(gù)树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规展业(yè)，自觉维护银(yín)行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场(chǎng)基石机构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内(nèi)部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可(kě)以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构(gòu)作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要(yào)肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的(de)公(gōng)序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的(de)良性竞争生态。颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗

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