今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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