为了(le)让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(y电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗uè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(j电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ù)不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。<电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗/p>

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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