随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集(jí)中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平(píng)衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这(zhè)部分(fēn)进(jìn)口增量到(dào)港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)初(chū)全(quán)球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥应方程式双线桥件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高(gāo)位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增长态势，也确实(shí)超(chāo)出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年(nián)高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能会(huì)受到一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原(yuán)因(yīn)可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是(shì)外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前(qián)，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度(dù)讲可能(néng)还(hái)是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出(chū)口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维持高位。但(dàn)如(rú)果是供给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋(qū)势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国内进出口数(shù)量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能(néng)源(yuán)价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今年出(chū)口相对(duì)去(qù)年(nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基(jī)本(běn)被消化，进口的(de)量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨(dūn)的(de)到港量(liàng)，导(dǎo)致(zhì)市(shì)场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相对明(míng)显。

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