本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所(suǒ害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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