本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年(n水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用ián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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