券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间g>

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及(jí)增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年(nián)同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩(jì)的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差异化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。