本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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