今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(zhōng)的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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