踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三(sān)六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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