财联社5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能行情(qíng)开(kāi)启后第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可(kě)以判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益(yì)市(shì)场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各(gè)大指数除创业(yè)板指外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修复的(de)改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头(tóu)破(pò)血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回(huí)撤(chè)，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已(yǐ)经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在(zài)市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定价，短期(qī)市场(chǎng)的核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和(hé)中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提(t新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉í)醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的基调(diào)，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉zhǎng)”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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